开放经济
开放经济（Open Economy）是指一个与世界其他地区进行商品、服务和资本流动的经济体。与封闭经济（Closed Economy）相比，开放经济的一个核心特征是它不仅参与国内商品和服务的生产与消费，还涉及国际贸易和跨境投资。这使得开放经济体能够进口国外商品与服务，出口本国产品，并通过国际金融市场进行资本的流入与流出。
开放经济的运行特点主要有：
- 商品和服务的自由流动：国家间可以进行出口和进口，满足本国消费者多样化的需求，也为本国产业提供更广阔的市场。
- 资本的双向流动：不只是商品可以跨境流转，资本也可以跨境投资。本国投资者可以投资国外资产，外国投资者也可以投资本国项目。
- 汇率制度的存在：由于涉及不同货币，开放经济通常需要通过汇率来调节本国货币与其他国家货币的兑换关系，汇率的变动会影响贸易和资本流动。
开放经济极大地促进了全球资源的优化配置和经济增长。它推动了技术进步、创造了更多的就业机会，并增进了各国之间的经济联系。因此，理解开放经济的基本原理和运行机制，是宏观经济学的重要组成部分，也有助于更好地把握国家经济政策的制定与国际经济形势的变化。
开放经济的基本特征与核心差异
开放经济与封闭经济在宏观经济运行方面存在着根本性差异。在封闭经济体系中，一个国家在任何特定年份的支出必须等于其商品和服务的产出。然而，在开放经济环境下，这种约束条件不再成立。一个国家可以通过对外借款来实现支出超过产出，或者通过对外放贷来实现产出超过支出。这种灵活性为经济体提供了更多的发展空间，同时也带来了新的复杂性。
为了深入理解这一机制，我们需要重新审视国民收入核算体系。在封闭经济中，所有产出都在国内销售，支出分为消费、投资和政府购买三个组成部分。而在开放经济中，产出的一部分在国内销售，另一部分则出口到国外销售。
净出口在国民收入核算中的地位
在开放经济的国民收入核算框架中，我们可以将对经济产出Y的支出划分为四个部分：国内消费者对本国商品和服务的消费Cd、国内投资者对本国商品和服务的投资Id、政府对本国商品和服务的购买Gd，以及本国商品和服务的出口X。这种划分可以用恒等式Y = Cd + Id + Gd + X来表示。
通过数学推导，我们可以得到更为实用的表达形式。由于国内对所有商品和服务的总支出等于国内对本国商品服务的支出加上国内对外国商品服务的支出，因此总消费C等于对本国商品的消费Cd加上对外国商品的消费Cf。同样的逻辑适用于投资和政府购买。
经过代数变换，我们最终得到了开放经济国民收入核算的标准形式：Y = C + I + G + NX，其中NX = X - IM，代表净出口（出口减去进口）。这个恒等式表明，对国内产出的支出等于消费、投资、政府购买和净出口的总和。
更重要的是，这个恒等式揭示了一个关键关系：NX = Y - (C + I + G)，即净出口等于产出减去国内支出。当产出超过国内支出时，我们出口差额，净出口为正；当产出低于国内支出时，我们进口差额，净出口为负。
国际资本流动与贸易平衡的内在联系
在开放经济中，金融市场和商品市场之间的关系变得更加复杂。为了理解这种关系，我们需要将国民收入核算恒等式重新表述为储蓄和投资的关系。
从恒等式Y = C + I + G + NX出发，两边同时减去C和G，得到Y - C - G = I + NX。由于Y - C - G等于国民储蓄S（私人储蓄和公共储蓄的总和），因此我们有S = I + NX，或者S - I = NX。
这个等式的经济含义极其重要。等式的右侧NX是净出口，也被称为贸易平衡，它告诉我们一国的贸易状况偏离进出口相等基准的程度。等式的左侧S - I是国内储蓄与国内投资的差额，我们称之为净资本流出。
净资本流出衡量的是本国居民对外放贷的金额减去外国人对本国放贷的金额。当净资本流出为正时，经济体的储蓄超过投资，多余的储蓄流向国外；当净资本流出为负时，经济体出现资本流入，投资超过储蓄，需要通过对外借款来为额外投资提供资金。
资本流动的多种形式
国际资本流动可以采取多种具体形式。最直观的情况是，当一国出现贸易逆差时，外国人向该国提供贷款。例如，当韩国企业购买中国政府发行的债券，或者德国投资者在上海证券交易所购买中国公司股票时，都构成了向中国的资本流入。无论外国人是购买本国发行的债券还是本国拥有的资产，他们都获得了对本国未来资本回报的索取权，最终都拥有了部分本国资本存量。
让我们通过一个具体案例来加深理解。假设腾讯公司向一位美国消费者销售了一套价值500美元的软件。由于腾讯是中国企业，这笔销售代表了中国的出口，使得中国的净出口增加。为了使恒等式成立，还会发生什么呢？这取决于腾讯如何处理这500美元。
如果腾讯决定将这500美元存放在银行，那么腾讯实际上是将其部分储蓄配置到了美国经济的投资中，而不是中国经济的投资中。这样，中国的储蓄就超过了中国的投资，中国净出口的增加伴随着中国净资本流出的增加。
另外，如果腾讯希望在美国进行投资，它不太可能选择现金作为资产。它可能用这500美元购买苹果公司的股票，或者购买美国政府发行的债券。无论哪种情况，中国的部分储蓄都流向了国外，中国的净资本流出恰好平衡了中国的净出口。
相反的情况发生在美国。当美国消费者购买腾讯软件时，美国对商品和服务的购买增加了，但美国的产出没有变化。这笔交易在给定的投资水平下减少了美国的储蓄。当中国经历净资本流出时，美国则经历净资本流入。
小型开放经济中的储蓄与投资
在建立了国际资本和商品流动的会计恒等式基础之后，我们的下一步是开发一个能够解释这些变量行为的模型。通过这个模型，我们可以回答诸如贸易平衡如何响应政策变化等问题。
资本流动性与世界利率
在构建国际资本和商品流动模型时，我们沿用了一些基本假设，但与封闭经济模型不同的是，我们不再假设实际利率通过储蓄和投资的均衡来确定。相反，我们允许经济体出现贸易逆差并向其他国家借款，或者出现贸易盈余并向其他国家放贷。
在这种情况下，实际利率由什么决定呢？我们通过考虑具有完全资本流动性的小型开放经济这一简化情形来回答这个问题。“小型”意味着该经济体在世界市场中只占很小的份额，因此本身对世界利率的影响可以忽略不计。“完全资本流动性”意味着该国居民可以完全自由地进入世界金融市场，政府不会阻碍国际借贷活动。
基于这种完全资本流动性的假设，小型开放经济的利率r必须等于世界利率r*，即世界金融市场的实际利率：r = r*。小型开放经济的居民永远不需要以高于r的利率借款，因为他们总是可以从国外以r的利率获得贷款。同样，该经济体的居民也不需要以低于r的利率放贷，因为他们总是可以通过向国外放贷获得r的收益。
世界实际利率的决定机制与封闭经济类似。在封闭经济中，国内储蓄和国内投资的均衡决定利率。除非存在星际贸易，否则世界经济就是一个封闭经济。因此，世界储蓄和世界投资的均衡决定了世界利率。小型开放经济对世界实际利率的影响微不足道，因为作为世界的一小部分，它对世界储蓄和世界投资的影响可以忽略。
小型开放经济模型的构建
我们构建的小型开放经济模型基于三个基本假设：经济的产出Y由生产要素和生产函数固定；消费C与可支配收入Y - T正相关；投资I与实际利率r负相关。这些关系构成了模型的核心框架。
将这些假设代入会计恒等式，我们得到：NX = [Y - C(Y - T) - G] - I(r*)。这个方程表明，贸易平衡NX取决于那些决定储蓄S和投资I的变量。由于储蓄取决于财政政策（较低的政府购买G或较高的税收T会提高国民储蓄），投资取决于世界实际利率r*（较高的利率使某些投资项目无利可图），贸易平衡也取决于这些变量。
要点：
- • 储蓄由国内因素决定（垂直线）
- • 投资由世界利率决定
- • 净出口 = 储蓄 - 投资
- • 世界利率外生给定
在封闭经济模型中，实际利率会调整以平衡储蓄和投资，也就是说，实际利率由储蓄曲线和投资曲线的交点确定。然而，在小型开放经济中，实际利率等于世界实际利率，贸易平衡由储蓄和投资在世界利率水平上的差额决定。
在这里，你可能会疑惑使贸易平衡等于净资本流出的机制是什么。资本流动的决定因素容易理解：当储蓄不足以满足投资需求时，投资者从国外借款；当储蓄超过投资时，多余部分被放贷给其他国家。但是什么原因使得商品进出口的行为能够确保国际商品流动恰好平衡这种国际资本流动呢？这个问题我们将在讨论汇率决定时予以解答。
政策对贸易平衡的影响机制
假设经济体初始处于贸易平衡状态，即在世界利率水平上，投资I等于储蓄S，净出口NX等于零。让我们运用模型来预测国内外政府政策的影响。
国内财政政策的作用
首先考虑小型开放经济政府通过增加政府购买来扩大国内支出的情况。政府购买G的增加会减少国民储蓄，因为S = Y - C - G。由于世界实际利率不变，投资保持不变。因此，储蓄低于投资，部分投资现在必须通过对外借款来融资。由于NX = S - I，储蓄S的下降意味着净出口NX的下降，经济体现在出现贸易逆差。
减税政策的逻辑相同。减税降低了T，提高了可支配收入Y - T，刺激了消费，减少了国民储蓄。虽然部分减税可能转化为私人储蓄，但公共储蓄按减税的全额下降，总体而言储蓄减少。由于NX = S - I，国民储蓄的减少进而降低了净出口。
国外财政政策的影响
现在考虑外国政府增加其政府购买时对小型开放经济的影响。如果这些外国是世界经济的一小部分，那么它们的财政变化对其他国家的影响微不足道。但如果这些外国是世界经济的很大一部分，它们政府购买的增加会减少世界储蓄。世界储蓄的减少使得世界利率上升，正如我们在封闭经济模型中看到的那样。
世界利率的上升提高了借款成本，从而减少了我们小型开放经济中的投资。由于国内储蓄没有变化，储蓄S现在超过投资I，我们的一部分储蓄开始流向国外。由于NX = S - I，投资I的减少也必须增加净出口NX。因此，国外储蓄的减少导致国内贸易盈余。
投资需求的变化
考虑如果小型开放经济的投资计划向外移动会发生什么，即如果每个利率水平上的投资品需求都增加。这种移动可能发生在政府改变税法以鼓励投资的情况下，比如提供投资税收抵免。
在给定的世界利率下，投资现在更高了。由于储蓄不变，部分投资现在必须通过对外借款来融资。由于资本流入经济体为增加的投资提供融资，净资本流出为负。换句话说，由于NX = S - I，投资I的增加意味着净出口NX的减少。因此，从贸易平衡开始，投资计划的向外移动导致贸易逆差。
汇率的经济学原理
在考察了国际资本和商品服务流动之后，我们现在要扩展分析，考虑适用于这些交易的价格。两国之间的汇率是这些国家居民相互交易的价格。我们首先准确考察汇率衡量什么，然后讨论汇率如何决定。
名义汇率与实际汇率的区别
经济学家区分两种汇率：名义汇率和实际汇率。让我们分别讨论每一种，看看它们如何相关联。
名义汇率是两国货币的相对价格。例如，如果美元和人民币之间的汇率是7元人民币兑换1美元，那么你可以在世界外汇市场上用1美元兑换7元人民币。一个想要获得美元的中国人需要为每美元支付7元人民币，一个想要获得人民币的美国人每美元可以得到7元人民币。
汇率可以用两种方式报告。如果1美元兑换7元人民币，那么1元人民币兑换约0.143美元。我们可以说汇率是7元人民币兑1美元，或者说汇率是0.143美元兑1元人民币。按照国际惯例，当汇率上升时（比如从7元人民币兑1美元升至7.5元人民币兑1美元），我们称之为美元升值；汇率下降时称为美元贬值。
实际汇率是两国商品的相对价格，也就是说，实际汇率告诉我们一国商品与另一国商品的兑换比率。实际汇率有时被称为贸易条件。
为了理解实际汇率和名义汇率之间的关系，让我们考虑一种在许多国家都生产的商品：汽车。假设一辆中国汽车售价20万元人民币，一辆类似的德国汽车售价4万欧元。为了比较两辆车的价格，我们必须将它们转换为共同货币。如果1欧元值8元人民币，那么德国汽车的价格为32万元人民币。比较中国汽车的价格（20万元人民币）和德国汽车的价格（32万元人民币），我们得出中国汽车的成本是德国汽车成本的5/8。换句话说，按当前价格计算，我们可以用1.6辆中国汽车兑换1辆德国汽车。
更一般地，我们可以将这种计算写成：
如果用ε表示实际汇率，e表示名义汇率（每美元的外币数量），P表示国内价格水平，P*表示国外价格水平，
那么：
实际汇率是根据名义汇率和两国的价格水平计算出来的。如果实际汇率高，外国商品相对便宜，国内商品相对昂贵。如果实际汇率低，外国商品相对昂贵，国内商品相对便宜。
实际汇率对贸易平衡的影响
实际汇率发挥什么宏观经济影响呢？要回答这个问题，需要记住实际汇率不过是一个相对价格。正如汉堡包和比萨饼的相对价格决定你午餐时的选择一样，国内外商品的相对价格影响对这些商品的需求。
假设实际汇率较低。在这种情况下，由于国内商品相对便宜，国内居民将希望购买更少的进口商品：他们会买长城汽车而不是丰田汽车，喝青岛啤酒而不是海尼根啤酒，在海南度假而不是去泰国旅游。出于同样的原因，外国人将希望购买我们的许多商品。由于这两种行为的结果，我们净出口的需求量将很高。
如果实际汇率高，则会发生相反的情况。由于国内商品相对于外国商品来说价格昂贵，国内居民将希望购买许多进口商品，外国人将希望购买我们较少的商品。因此，我们净出口的需求量将很低。
我们将实际汇率和净出口之间的这种关系写为：NX = NX(ε)。这个方程表明净出口是实际汇率的函数，两者之间存在负相关关系。
实际汇率变化的影响机制
实际汇率的决定机制
现在我们已经具备了构建解释实际汇率决定因素模型所需的所有要素。我们将把刚才讨论的净出口与实际汇率之间的关系与本章前面开发的贸易平衡模型结合起来。
我们可以将分析总结如下：实际汇率与净出口相关，当实际汇率较低时，国内商品相对于外国商品来说更便宜，净出口更大；贸易平衡（净出口）必须等于净资本流出，而净资本流出又等于储蓄减去投资。储蓄由消费函数和财政政策固定，投资由投资函数和世界利率固定。
这种分析可以用一个类似于普通供求图的图形来说明。垂直线S - I代表净资本流出，因此代表要兑换成外币并投资于国外的本币供给。向下倾斜的线NX(ε)代表想要购买我们商品的外国人对本币的净需求。在均衡实际汇率上，来自净资本流出的本币供给平衡了购买我们净出口的外国人对本币的需求。
政策对实际汇率的影响
我们可以运用这个模型来显示前面讨论的经济政策变化如何影响实际汇率。
国内财政政策效应
如果政府通过增加政府购买或减税来减少国民储蓄，会对实际汇率产生什么影响呢？正如前面讨论的，储蓄的这种减少降低了S - I，从而降低了净出口NX。也就是说，储蓄的减少导致贸易逆差。
在图形分析中，政策的变化使垂直的S - I线向左移动，降低了要投资于国外的本币供给。供给的减少使均衡实际汇率上升，即本币变得更有价值。由于本币价值的上升，国内商品相对于外国商品变得更昂贵，这导致出口下降和进口上升。出口的变化和进口的变化都起到减少净出口的作用。
国外财政政策影响
如果外国政府增加政府购买或减税，实际汇率会发生什么变化呢？财政政策的这种变化减少了世界储蓄，提高了世界利率。世界利率的上升减少了国内投资I，这提高了S - I，从而提高了净出口NX。也就是说，世界利率的上升导致贸易盈余。
这种政策变化使垂直的S - I线向右移动，提高了要投资于国外的本币供给。均衡实际汇率下降。也就是说，本币变得价值较低，国内商品相对于外国商品变得更便宜。
投资需求变动的影响
如果国内投资需求增加（也许是因为国会通过投资税收抵免），实际汇率会发生什么变化呢？在给定的世界利率下，投资需求的增加导致更高的投资。更高的投资I值意味着更低的S - I值和净出口NX值。也就是说，投资需求的增加导致贸易逆差。
投资需求的增加使垂直的S - I线向左移动，减少了要投资于国外的本币供给。均衡实际汇率上升。因此，当投资税收抵免使在本国投资更有吸引力时，它也增加了进行这些投资所必需的本币价值。当本币升值时，国内商品相对于外国商品变得更昂贵，净出口下降。
贸易政策的宏观经济效应分析
既然我们有了解释贸易平衡和实际汇率的模型，我们就具备了考察贸易政策宏观经济效应的工具。广义而言，贸易政策是旨在直接影响出口或进口商品和服务数量的政策。贸易政策最常采取的形式是保护国内产业免受外国竞争，要么对外国进口征税（关税），要么限制可以进口的商品和服务数量（配额）。
作为保护主义贸易政策的一个例子，如果政府禁止进口外国汽车会发生什么。对于任何给定的实际汇率，进口现在都会更低，这意味着净出口（出口减去进口）会更高。因此，净出口计划向外移动。
为了了解这种政策的效果，我们比较旧均衡和新均衡。在新均衡中，实际汇率更高，而净出口不变。尽管净出口计划发生了移动，但净出口的均衡水平保持不变，因为保护主义政策既不改变储蓄也不改变投资。
这种分析表明，保护主义贸易政策不会影响贸易平衡。这个令人惊讶的结论在关于贸易政策的流行辩论中经常被忽视。由于贸易逆差反映进口超过出口，人们可能猜测减少进口（如禁止进口外国汽车）会减少贸易逆差。然而我们的模型显示，保护主义政策只会导致实际汇率升值。国内商品相对于外国商品价格的上升往往通过刺激进口和抑制出口来降低净出口。因此，升值抵消了直接归因于贸易限制的净出口增加。
虽然保护主义贸易政策不会改变贸易平衡，但它们确实影响贸易量。正如我们所看到的，由于实际汇率升值，我们生产的商品和服务相对于外国商品和服务变得更昂贵。因此，在新均衡中我们出口更少。由于净出口不变，我们也必须进口更少。
这种贸易总量的下降是经济学家几乎总是反对保护主义政策的原因。国际贸易通过允许每个国家专门生产它最擅长的产品，并为每个国家提供更多种类的商品和服务，使所有国家受益。保护主义政策减少了贸易带来的这些收益。尽管这些政策使社会中的某些群体受益，但当政策减少国际贸易量时，平均而言社会境况变差。
大型开放经济的现实考量
传统上，我们将小型开放经济体定义为其所面临的利率取决于国际金融市场的水平，也就是说，该经济体无法通过自身的活动影响全球利率，可以在世界利率下无限制地借贷。这一分析与封闭经济体形成鲜明对比，在封闭经济体内，国内的储蓄和投资决定了均衡利率，政策变化会直接影响国内利率。
实际上，如中国这类经济体通常处于小型开放与封闭经济体两者之间。中国的市场规模和国际贸易往来决定了其既受到全球资本市场影响，也具有一定程度左右自身利率的能力。同时，跨境资本流动常常受到体制和政策约束，资本并非完全自由地进出本国和外国，全球不同市场之间的利率因而难以完全实现统一。
针对类似中国这样的经济体，经济政策分析需融入开放与封闭经济两种理论框架。这种“中等规模”经济体在一定范围内与国际市场借贷，利率既不是严格由世界市场决定，也不会完全独立于国际环境。借贷越多，需要向境外投资者支付的利率可能越高。这使得该类经济体的宏观分析呈现两端融合的状态。
如果出现财政扩张，国民储蓄下降，部分影响会通过提高本国实际利率反映出来，同时也会因资本流动减少而导致贸易逆差与本币相对升值。虽说本章的小型开放经济模型并不能完全囊括中国等大型经济体的全部特征，但它仍然为我们理解经济政策对贸易和汇率的影响提供了有益的启示。借助这一兼容并包的分析方法，我们能够更深入地把握开放经济下宏观政策的作用机制，为实践中政策制定提供理论基础。