
在宏观经济学中,货币与通货膨胀是密切相关的两个重要主题。货币不仅是经济体系中进行商品和服务交换的基础工具,还直接影响着经济的健康运行。通货膨胀则描述了经济中价格水平随时间持续上升的现象,其本质是货币购买力的下降。在现实生活中,我们经常感受到商品和服务价格的上涨,而这一过程背后往往离不开货币数量和流通的变化。
当一个经济体中货币供应量增加的速度快于商品和服务的增长速度时,通常会导致整体物价水平普遍上涨,这就是我们所说的通货膨胀。比如,假设一个国家由于政策原因大量印钞,社会上流通的货币总量明显增加,而商品和服务的数量并未同步扩张,结果就是同样的一篮子商品和服务,现在需要用更多的货币才能买到,其直接反映就是物价上涨。
适度的通货膨胀在一定条件下有助于推动经济增长。它能够刺激消费和投资,减少人们持有现金的欲望,使资金更多地流向生产和创新,有利于经济结构的优化和发展。例如,央行通常会设定2%左右的年通胀目标,作为经济健康增长的标志。轻微的通货膨胀还能帮助债务人减轻实际债务负担,有利于经济体系的资金流动。
然而,过高或不稳定的通胀却会对经济运行效率造成显著损害。首先,高通胀环境下,货币持有者将面临购买力迅速缩水的风险,这会削弱居民的财富感和消费信心。其次,企业在频繁变动的价格体系中难以做出准确的生产决策和长期投资规划,经济活动的不确定性显著上升。此外,极端的通胀——如恶性通胀——甚至会破坏正常的市场秩序,引发社会不稳定。因此,如何理解货币与通胀的关系、并对通胀进行有效管理,是宏观经济学中的一个核心议题。
在日常生活中,当我们说某个人“很有钱”时,通常指的是这个人拥有大量财富。然而,在经济学领域,货币这一概念有着更为精确的定义。从经济学角度来看,货币并非指代全部财富,而是专门指那些能够便捷地用于交易的资产存量。简单来说,货币就是社会中流通的、人们普遍接受用于支付的资产总和。
货币在经济体系中承担着三项基本功能,这三项功能共同构成了货币存在的根本意义。
价值储存功能是货币最基础的属性之一。这一功能使得人们能够将当前的购买力转移到未来使用。比如说,一位工人今天获得了5000元的工资收入,他可以选择将这笔钱保存起来,在下个月或者下个季度使用。当然,货币作为价值储存手段并非完美无缺,特别是在物价上涨的环境下,同样数量的货币能够购买到的商品会逐渐减少。尽管如此,人们仍然愿意持有货币,因为他们知道可以在需要的时候用这些货币换取所需的商品和服务。
计价单位功能为经济活动提供了统一的价格表达和债务记录标准。在微观经济学中,我们知道资源配置主要依据相对价格来进行,也就是不同商品之间的价格比例关系。然而在实际生活中,商店标示的都是以货币为单位的绝对价格。例如,一家汽车经销商会告诉顾客某款汽车售价为30万元,而不会说这辆车相当于600件衬衫的价值,尽管从经济学角度看两种表达方式本质相同。同样,在债务关系中,借贷双方约定的也是未来偿还特定数量的货币,而非特定数量的实物商品。可以说,货币为我们提供了衡量经济交易的标准尺度。
交换媒介功能是货币最为人熟知的作用。在现代经济中,我们购买商品和服务时使用的就是货币。当我们走进商店时,可以确信店主会接受我们的货币来换取他们销售的商品。资产转换为交换媒介并用于购买其他商品和服务的难易程度,通常被称为该资产的流动性。由于货币本身就是交换媒介,因此它是经济体中流动性最强的资产。
为了更好地理解货币的这些功能,假如在一个没有货币的经济体系中,即易货经济。在这样的经济环境中,交易需要满足“需求的双重巧合”这一条件,也就是说,交易双方必须在恰当的时间和地点,各自拥有对方所需要的商品。易货经济只能支持简单的交易形式,而货币的出现使得更加复杂的间接交易成为可能。
例如,在现代经济中的间接交易过程:一位大学教授用她的薪水购买教学用书;出版社用图书销售收入购买纸张;造纸企业用纸张销售收入支付给伐木工人;伐木工人用收入供子女上大学;大学再用学费收入支付教授的薪水。在复杂的现代经济中,这种通过货币媒介实现的间接交易已经成为常态。
货币形态的演进反映了人类社会经济活动的不断复杂化。在现代经济体中,我们主要使用一种被称为法定货币的特殊形态。以人民币纸币为例,这些印有特定图案的纸张本身并没有什么内在价值,但之所以被广泛接受作为货币使用,是因为政府通过法律确立了它们的货币地位。法定货币的价值完全来源于政府的法令规定和公众的普遍信任。
在法定货币出现之前,人类社会长期使用具有内在价值的商品作为货币,这类货币被称为商品货币。黄金是商品货币最典型的代表,当人们使用黄金作为货币时,整个经济体系就处于所谓的金本位制度之下。黄金之所以能够充当货币,是因为它除了用于交易之外,还可以制作首饰、工艺品等,具有真实的使用价值。
法定货币的产生过程颇为有趣,让我们通过一个假想的演进过程来理解这一转变。
假如在一个使用黄金作为货币的社会中,人们进行交易时需要携带黄金,每次购买商品都要称重并验证黄金的纯度。这个过程不仅耗时,而且容易出现争议。为了降低交易成本,政府开始介入货币体系,铸造标准重量和纯度的金币。这些官方金币因为其价值得到广泛认可,使用起来比未经加工的黄金更加便利。
接下来的发展是政府开始发行黄金兑换券,也就是可以兑换特定数量黄金的纸质凭证。如果人们相信政府会兑现承诺,用纸币换取黄金,那么这些纸币就具有了与黄金相同的价值。而且,由于纸币比黄金更轻便,在交易中使用更加方便。渐渐地,人们不再随身携带黄金,这些有黄金背书的政府纸币成为了流通中的主要货币形式。
因此,黄金背书变得无关紧要。如果没有人再去兑换黄金,人们也就不会在意是否还能够兑换。只要大家继续接受这些纸币进行交换,它们就仍然具有价值并能够发挥货币功能。就这样,商品货币体系逐步演变为法定货币体系。
这一演进过程的关键在于,法定货币的使用本质上是一种社会约定:每个人之所以认可法定货币的价值,是因为他们相信其他人也会认可这种价值。
在商品货币体系中,货币供应量就是该商品在经济中的存量。而在使用法定货币的现代经济中,政府通过法律手段垄断了货币发行权,从而能够控制经济中的货币供应量。政府对货币供应量的控制被称为货币政策,这与税收政策和政府支出政策一样,都是重要的经济政策工具。
在许多国家,货币政策的制定和执行被委托给一个相对独立的机构——中央银行。中国的中央银行是中国人民银行,美国的中央银行是联邦储备系统。这些机构通过专门的货币政策委员会定期讨论和制定货币政策。
中央银行控制货币供应量的主要手段是公开市场操作,即买卖政府债券。当央行希望增加市场上的货币供应量时,它会用自己的资金从公众手中购买政府债券。这些资金从央行流向公众,从而增加了流通中的货币数量。相反,当央行希望减少货币供应量时,它会向公众出售自己持有的政府债券,从而将一部分货币从市场中回收。
货币数量理论是解释货币如何影响经济的重要理论框架,其核心思想可以用货币方程式来表达。这个理论的根源可以追溯到18世纪的哲学家和经济学家大卫·休谟,至今仍是解释货币长期经济效应的主导理论。
货币方程式:M × V = P × Y
其中:
货币供应侧:货币存量 × 流通速度 = 经济产出侧:价格水平 × 实际产出
示例计算:假设经济中有货币1000万元,每年流通3次,总产出1000万件商品,则: 1000万 × 3 = P × 1000万,因此平均价格水平 P = 3元/件
人们持有货币的根本目的是为了购买商品和服务。他们需要进行的交易越多,所持有的货币也就越多。因此,经济中的货币数量与用货币进行的交易金额之间存在密切联系。
货币方程式的左侧反映了用于交易的货币情况。M代表经济中的货币数量,V被称为货币的流通速度,衡量的是货币在经济中循环流动的速度。换句话说,流通速度告诉我们在特定时期内,每单位货币平均被使用多少次。
方程式的右侧反映了经济中的交易情况。P代表价格水平,Y代表实际产出。两者的乘积PY就是名义国内生产总值,也就是用货币表示的经济总产出值。
例如,某个小镇的经济很简单,一年中只生产和销售苹果。全年共销售了2000公斤苹果,每公斤价格为6元。那么Y等于2000公斤,P等于6元每公斤,总交易金额PY等于12000元。如果这个小镇的货币供应量是4000元,我们可以计算出流通速度V = PY/M = 12000/4000 = 3次每年。这意味着每张纸币平均一年要被使用3次才能完成所有的交易。
我们可以从另一个角度来理解货币方程式,即通过分析人们对货币的需求。货币需求函数描述了人们希望持有的实际货币余额(用M/P表示)的决定因素。实际货币余额衡量的是货币存量的购买力。
一个简单的货币需求函数可以表示为:(M/P)^d = kY,其中k是一个常数,表示人们每获得一单位收入愿意持有多少货币。这个方程表明,人们对实际货币余额的需求与实际收入成正比。
这个货币需求函数为我们提供了理解货币方程式的新视角。当货币需求等于货币供给时,我们有M/P = kY。经过简单的数学变换,这个等式可以改写为M(1/k) = PY,也就是MV = PY,其中V = 1/k。
这几步简单的数学推导揭示了货币需求与货币流通速度之间的内在联系。当人们希望为每单位收入持有更多货币时(k较大),货币流通速度就较慢(V较小)。相反,当人们只愿意持有少量货币时(k较小),货币流通速度就较快(V较大)。

当我们假设货币流通速度保持稳定时,货币方程式就变成了一个有用的理论工具,用来分析货币供应量变化对经济的影响。虽然这个假设在现实中是一种简化(比如自动取款机的普及确实改变了人们的货币持有习惯),但经验表明,在许多情况下假设流通速度恒定是有用的。
在流通速度稳定的前提下,货币方程式告诉我们,货币供应量的变化必然导致名义GDP的等比例变化。也就是说,如果流通速度固定,货币数量就决定了经济产出的货币价值。
结合生产函数理论,我们可以构建一个完整的价格水平决定理论。这个理论包含三个要素:首先,生产要素和生产函数决定了实际产出水平Y;其次,货币供应量M决定了名义产出PY的数值;最后,价格水平P就是名义产出与实际产出的比值。
换言之,经济的生产能力决定了实际GDP,货币数量决定了名义GDP,而GDP平减指数就是名义GDP与实际GDP的比率。
这个理论还能够解释通货膨胀现象。当中央银行改变货币供应量时会发生什么呢?由于流通速度固定,货币供应量的任何变化都会导致名义GDP的等比例变化。但实际GDP已经由生产要素和生产函数决定,因此名义GDP的调整只能通过价格水平的变化来实现。
我们可以用百分比变化的形式来表达货币方程式:
在我们的假设下,流通速度变化率为零,实际产出增长率由技术进步和要素增长决定(暂时视为外生变量)。因此,除了一个取决于外生产出增长的常数项外,货币供应量的增长率就决定了通胀率。
这一分析表明,控制货币供应量的中央银行实际上掌握着通胀率的最终控制权。如果央行保持货币供应量稳定,价格水平就会稳定;如果央行快速增加货币供应量,价格水平就会快速上升。
既然货币增长会导致通胀,为什么中央银行还要大幅增加货币供应量呢?这里我们探讨一个重要原因。
所有政府都需要支出资金,这些支出包括购买商品和服务(如基础设施建设和公共安全),以及提供转移支付(如社会保障和扶贫资金)。政府为这些支出筹资有三种途径:征收税收、发行债券向公众借款,以及印制货币。
通过印制货币获得的收入被称为铸币税。这个术语源于中世纪时期,当时封建领主拥有在其领地内铸造货币的专有权利。在现代,这种权利属于中央政府,构成了政府收入的一个来源。
当政府印制货币为支出提供资金时,会增加货币供应量,进而引起通胀。从这个角度看,印制货币筹资类似于征收通胀税。乍看之下,通胀作为一种税收可能不太明显,毕竟没有人收到通胀税的账单。那么,谁在缴纳这种税呢?
答案是货币持有者。随着价格上涨,你钱包里货币的实际价值下降。因此,当政府为自己的用途印制新货币时,它实际上降低了公众手中旧货币的价值。通胀就像是对持有货币征收的税收。
不同国家通过印制货币获得的收入差异很大。在经济稳定的发达国家,铸币税通常只占政府收入的很小部分。而在经历恶性通胀的国家中,铸币税往往成为政府的主要收入来源,实际上,为支出而印制货币的需要正是恶性通胀的主要原因。
利率是连接现在与未来的重要价格变量。在分析通胀对经济的影响时,正确理解利率概念至关重要。
假设你将储蓄存入银行,年利率为6%。一年后,你取出本金和利息。你是否比存款时富有了6%呢?答案取决于“富有”的具体含义。毫无疑问,你拥有的货币数量比之前多了6%。但如果在这一年中价格也上涨了,每单位货币的购买力就下降了,你的实际购买力增长可能达不到6%。
如果年通胀率为3%,那么你能够购买的商品数量只增加了大约3%。如果通胀率为8%,你的购买力实际上下降了约2%。银行支付的利率被称为名义利率,而你购买力的实际增长被称为实际利率。
名义利率、实际利率和通胀率之间的关系可以表示为:
重新整理上述等式,我们可以得到:
这个等式被称为费雪方程,以经济学家欧文·费雪的名字命名。它表明名义利率的变化可能源于两个原因:实际利率的变化或通胀率的变化。
一旦我们将名义利率分解为这两个组成部分,就可以利用这个等式来构建解释名义利率的理论。实际利率通过储蓄和投资的均衡来决定,而货币数量理论表明货币增长率决定通胀率。费雪方程告诉我们将实际利率和通胀率相加就得到名义利率。
货币数量理论和费雪方程共同解释了货币增长如何影响名义利率。根据数量理论,货币增长率提高1个百分点会导致通胀率提高1个百分点。根据费雪方程,通胀率提高1个百分点又会导致名义利率提高1个百分点。通胀率与名义利率之间这种一对一的关系被称为费雪效应。
在分析利率时,我们还需要区分两种实际利率概念:事前实际利率和事后实际利率。当借贷双方就名义利率达成协议时,他们并不知道贷款期间的实际通胀率。因此,事前实际利率是指借贷双方在签署合同时预期的实际利率,而事后实际利率是指实际实现的实际利率。
虽然借贷双方无法准确预测未来通胀,但他们对通胀率确实有一定预期。设实际通胀率为π,预期通胀率为πe,那么事前实际利率为i - πe,事后实际利率为i - π。只有当实际通胀π偏离预期通胀πe时,这两种实际利率才会不同。
这种区分如何影响费雪效应呢?显然,名义利率无法根据实际通胀进行调整,因为在设定名义利率时实际通胀率尚未知晓。名义利率只能根据预期通胀进行调整。因此,费雪效应更准确的表述应该是:
许多普通民众认为通胀是一个社会问题,因为“通胀让我变穷了”。这种观点背后的假设是,如果没有通胀,他们会得到同样的加薪幅度,从而能够购买更多商品。然而,这种想法存在误区。
劳动力的实际购买力(即实际工资)主要取决于劳动的边际生产率,而不是政府选择印制多少货币。如果央行通过放慢货币增长来降低通胀,工人们并不会看到实际工资增长更快。相反,当通胀放缓时,企业提高产品价格的幅度会更小,相应地,他们给工人的加薪幅度也会更小。
根据古典货币理论,整体价格水平的变化就像度量单位的改变。这就好比我们突然从用米测量距离改为用厘米测量:数字变大了,但实际情况没有任何改变。设想明天早上你醒来发现,由于某种原因,经济中所有以货币计价的数字都乘以了十倍。你购买的所有商品价格都上涨了十倍,但你的工资和储蓄价值也同样增长了十倍。这种价格变化对你的生活会产生什么影响呢?所有数字后面都多了一个零,但其他方面没有任何变化。你的经济福利取决于相对价格,而不是整体价格水平。
既然如此,为什么价格水平的持续上升会成为社会问题呢?事实证明,通胀的成本是微妙的。经济学家对通胀社会成本的大小存在分歧,令许多普通民众惊讶的是,一些经济学家认为通胀的成本相当小,至少对于大多数国家近年来经历的温和通胀而言是如此。
即便是完全可预期的稳定通胀也会产生一些成本。假设每个月价格水平都稳定上升2%,年通胀率为24%,这样的稳定且可预期的通胀会产生什么社会成本呢?
皮鞋成本是预期通胀的重要成本之一。较高的通胀率导致较高的名义利率,进而导致人们持有较少的实际货币余额。如果人们要持有较少的平均货币余额,他们必须更频繁地去银行取钱。这种因减少货币持有而带来的不便被形象地称为皮鞋成本,因为更频繁地去银行会加快鞋子的磨损。
菜单成本是通胀的另一项重要成本。高通胀促使企业更频繁地改变其标示价格,而改变价格有时是有成本的,比如需要印制和分发新的价目表。通胀率越高,餐厅就越需要频繁地印制新菜单。
相对价格扭曲构成了通胀的第三项成本。面临菜单成本的企业不会频繁调整价格,因此通胀率越高,相对价格的变异性就越大。这种相对价格的扭曲会导致资源配置的微观经济效率损失。
税收扭曲是通胀的第四项重要成本。许多税法条款没有考虑通胀的影响,通胀可能以立法者原本不打算的方式改变个人的税收负担。例如,在资本利得税的处理上,如果你今天购买股票并在一年后以相同的实际价格出售,政府似乎不应该征税,因为你从这项投资中没有获得实际收入。如果没有通胀,零税收负担确实是结果。但假设通胀率为20%,你最初以每股100元购买股票,为了保持相同的实际价格,一年后你必须以每股120元的价格出售。在这种情况下,忽略通胀影响的税法认为你每股获得了20元收入,政府会对这项资本利得征税。
生活便利性降低是通胀的第五项成本。货币是我们衡量经济交易的标尺,当存在通胀时,这把标尺的长度在不断变化。这就好比国会通过了一项法律,规定一米在2020年等于100厘米,2021年等于99厘米,2022年等于98厘米,以此类推。虽然这样的法律不会产生歧义,但会极其不便。当有人用米测量距离时,必须说明是用2020年的米还是2021年的米;要比较不同年份测量的距离,需要进行"通胀"修正。同样,当美元价值不断变化时,它作为度量单位的效用就会降低。
非预期通胀的影响比任何稳定、可预期通胀的成本都更为有害:它会在个人之间任意重新分配财富。
我们可以通过分析长期贷款来理解这一点。大多数贷款协议规定的是名义利率,这个利率基于签署协议时对通胀率的预期。如果实际通胀与预期不符,债务人向债权人支付的事后实际回报就会偏离双方的预期。
一方面,如果通胀高于预期,债务人获益而债权人受损,因为债务人用贬值了的货币偿还贷款。另一方面,如果通胀低于预期,债权人获益而债务人受损,因为偿还的货币比双方预期的更有价值。
例如,1980年某人申请30年期房屋抵押贷款。当时,30年期抵押贷款的利率约为12%。这个利率基于较高的预期通胀率——前十年的平均通胀率约为8%。债权人可能预期获得约4%的实际回报,债务人预期支付这一实际回报。然而,在1980年代,通胀率大幅下降,实际上在贷款的整个期间,平均通胀率只有约4%,因此事后实际利率约为8%。这种未预期到的低通胀使债权人受益而债务人受损。
非预期通胀还会伤害那些拥有固定养老金的个人。工人和企业在工人退休时(甚至更早)往往约定固定的名义养老金。由于养老金是延期收入,工人实际上是在向企业提供贷款:工人年轻时向企业提供劳务,但直到年老时才获得全额报酬。像任何债权人一样,当通胀高于预期时,工人会受损;像任何债务人一样,当通胀低于预期时,企业会受损。
到目前为止,我们讨论了通胀的诸多成本,这些成本使许多经济学家得出结论:货币政策制定者应该以零通胀为目标。然而,问题还有另一面。一些经济学家认为,少量通胀——比如每年2%或3%——可能是有益的。
支持温和通胀的论证始于这样一个观察:名义工资的下降是罕见的,企业不愿意削减工人的名义工资,工人也不愿意接受这种削减。在零通胀的世界中,2%的工资削减在实际条件上等同于5%通胀环境下3%的加薪,但工人的感受可能并不相同。2%的工资削减可能被视为侮辱,而3%的加薪毕竟还是加薪。实证研究证实名义工资很少下降。
这一发现表明,一些通胀可能使劳动力市场运转得更好。对不同类型劳动力的供求总是在变化,有时供给增加或需求减少会导致某类工人的均衡实际工资下降。如果名义工资无法削减,那么降低实际工资的唯一方法就是让通胀来完成这项工作。没有通胀,实际工资会停留在均衡水平之上,导致更高的失业率。
基于这个原因,一些经济学家认为通胀“润滑了劳动力市场的齿轮”。只需要少量通胀:2%的通胀率就能让实际工资每年下降2%,或十年内下降20%,而无需削减名义工资。这种实际工资的自动降低在零通胀环境下是不可能实现的。

恶性通胀通常定义为月通胀率超过50%的情况,这相当于日通胀率超过1%。如果按复利计算,这种通胀率会在数月内导致价格水平大幅上升。月通胀率50%意味着一年内价格水平会上升100倍以上,三年内会上升200万倍以上。
虽然经济学家对温和通胀成本的大小存在争议,但没有人怀疑恶性通胀会给社会带来高昂代价。这些成本在性质上与我们前面讨论的成本相同,但当通胀达到极端水平时,这些成本变得更加明显,因为它们过于严重。
与货币持有减少相关的皮鞋成本在恶性通胀下变得严重。企业高管将大量时间和精力用于现金管理,因为现金价值下降很快。通过将这些时间和精力从更有社会价值的活动(如生产和投资决策)中转移出来,恶性通胀降低了经济运行效率。
菜单成本在恶性通胀下也变得巨大。企业必须如此频繁地改变价格,以至于正常的商业做法(如印制和分发固定价格的目录)变得不可能。据报道,在1920年代德国恶性通胀期间,某家餐厅的服务员每30分钟就会站在桌子上宣布新的价格。
同样,相对价格在恶性通胀期间不能很好地反映真正的稀缺性。当价格频繁大幅变化时,顾客很难货比三家寻找最佳价格。高度波动且快速上升的价格可能以多种方式改变行为。据报道,在德国恶性通胀期间,顾客进入酒吧时经常会买两杯啤酒。虽然第二杯啤酒会因变温而失去价值,但它失去价值的速度比留在顾客钱包里的货币要慢。
税收体系在恶性通胀下也会受到扭曲——但扭曲方式与温和通胀下的扭曲不同。在大多数税收体系中,从征收税款到政府实际收到税款之间存在延迟。在低通胀情况下,这种短暂延迟并不重要。相比之下,在恶性通胀期间,即使是短暂的延迟也会大大减少实际税收收入。当政府收到应得的税款时,这些货币的价值已经下降。结果,一旦恶性通胀开始,政府的实际税收收入往往大幅下降。
恶性通胀为什么会开始,又如何结束?这个问题可以在不同层面上回答。最明显的答案是恶性通胀源于货币供应量的过度增长。当央行印制货币时,价格水平上升;当它印制货币足够快时,就会产生恶性通胀。要停止恶性通胀,央行必须降低货币增长率。
然而,这个答案是不完整的,因为它没有解决一个更深层的问题:为什么处于恶性通胀中的经济体的央行选择印制如此多的货币。要解决这个更深层的问题,我们必须将注意力从货币政策转向财政政策。
大多数恶性通胀始于政府税收收入不足以支付其支出的时候。虽然政府可能更愿意通过发行债务来为这种预算赤字融资,但它可能发现自己无法借款,也许是因为贷款方认为政府是不良信贷风险。为了弥补赤字,政府转向其唯一可用的机制——印钞机。结果是快速的货币增长和恶性通胀。
一旦恶性通胀开始,财政问题就会变得更加严重。由于征收税款的延迟,实际税收收入随着通胀上升而下降。因此,政府对铸币税的依赖是自我强化的:快速货币创造导致恶性通胀,恶性通胀导致更大的预算赤字,更大的预算赤字导致更快速的货币创造。
恶性通胀的结束几乎总是与财政改革同时发生。一旦问题的严重性变得明显,政府就会集中政治意愿来减少政府支出和增加税收。这些财政改革减少了对铸币税的需求,从而允许减少货币增长。因此,即使通胀在任何时候任何地方都是货币现象,恶性通胀的结束往往也是财政现象。
在经济学中,变量可以分为实际变量和名义变量。实际变量反映的是商品与服务的实际数量或相对关系,比如实际GDP、资本存量、实际工资和实际利率,这些都以实物或物理单位衡量。名义变量则是用货币单位表示的,例如价格水平、通胀率和货币工资收入。在分析宏观经济时,将这两类变量加以区分具有重要意义。
凡是以实物数量或相对价格衡量的指标都属于实际变量,而用货币数额表达的则被称为名义变量。
古典经济理论的一个核心思想是“古典二分法”,即实际变量与名义变量在理论模型中可以分离对待。在这一理论框架下,货币供应量的变化不会影响实际经济活动和资源配置,货币的影响仅表现在价格和其他名义变量上,这种观点被称为货币中性。
古典二分法帮助我们聚焦于经济的本质变化,简化了分析过程。在长期视角下,货币只对名义变量产生影响,而对实际产出、就业等核心经济指标无实质作用,这正是货币中性的含义。
但在实际经济运行中,特别是面对短期冲击和波动时,货币和价格变动可能对实际经济活动产生影响。因此,理解实际变量与名义变量的关系,不仅有助于把握宏观经济运行规律,也为后续探讨更复杂和动态的经济现象提供了理论基础。